专业炒股配资门户 东吴证券：给予中国重汽买入评级

东吴证券股份有限公司黄细里近期对中国重汽进行研究并发布了研究报告《2024年中报点评：24H1重卡销量表现优于行业，价格利润环比稳定》专业炒股配资门户，本报告对中国重汽给出买入评级，当前股价为13.96元。

　　中国重汽(000951)　　投资要点　　业绩概览：公司发布2024年中报：24H1实现营收244.0亿元，同比+20.9%，扣非前/后归母净利润分别6.2/5.8亿元，同比分别+24.7%/+18.2%。其中24Q2实现营收129.74亿元，同环比分别+18.2%/+13.5%，归母净利润3.44亿元，同环比分别+26.6%/+25.7%，扣非后归母净利润3.19亿元，同环比分别+17.7%/+21.5%，公司业绩符合我们预期。　　24H1重卡量价同比增长，盈利同比下滑环比改善。量维度，24H1公司实现重卡销售7.05万台，同比+15.8%，24H1重卡行业批发销量50.4万台，同比+3.3%，公司销量表现优于行业；价维度，24H1公司重卡单车均价27.4万元，23H1/23H2分别25.7/27.5万元，受益于产品结构改善，公司单车均价同比提升。利维度，24H1公司重卡业务毛利率6.1%，同环比分别-1.0/+0.1pct，采用母公司净利润估算24H1单车净利0.56万元，同环比分别-0.5/+0.1万元，24H1重卡业务盈利同比下滑，环比略有改善。　　毛利率同环比下滑，研发投入同比大幅增长。24Q2公司整体毛利率7.17%，同环比分别-0.3/-0.7pct；同比下滑主要系行业竞争加剧，终端折扣增加。24Q2期间费用率2.5%，同环比分别+0.4/-0.4pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别0.6%/0.8%/1.5%/-0.4%，同比分别-0.8/+0.8/+0.5/+0.0pct，环比分别-0.3/-0.0/-0.2/+0.2pct；24Q2公司研发费用2.0亿元，同比大幅增长73%，产品以及技术开发投入增加，保证产品全球市场竞争力领先。24Q2公司归母净利率2.70%，同环比分别+0.2/+0.3pct。　　展望：以强产品力为抓手，公司持续优化提升自身在海内外市场竞争力。随着宏观经济运行总体向好、物流重卡需求回升等因素推动，叠加出口保持的强劲势头，重卡行业的复苏形势明显。公司抢抓国际市场机遇，提高中东、拉美等高端市场占有率，在欧美品牌主导的高端细分市场建立竞争优势；加快重点产品开发，确保典型车型在动力性、经济性、风阻系数、整车疲劳寿命等各方面领先行业；围绕燃气车、大马力等细分市场，确保细分市场占有率持续提升，加快产品优化升级和结构调整，精准实施营销策略，驱动产销量不断增长，盈利能力进一步提升。　　盈利预测与投资评级：考虑行业竞争加剧，销售资源投放增加，同时公司持续加大新品研发开支保障产品竞争力，我们维持公司2024~2026年盈利预测，归母净利润分别13.64/17.78/23.21亿元，对应EPS分别为1.16/1.51/1.98元，对应PE估值分别为14.17/10.87/8.33倍，维持“买入”评级。　　风险提示：国内物流行业复苏不及预期；海外经济波动超预期等。

本站数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国联证券陈斯竹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.79%，其预测2024年度归属净利润为盈利14.21亿，根据现价换算的预测PE为11.85。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为20.52。

以上内容为本站据公开信息整理专业炒股配资门户，由智能算法生成，不构成投资建议。